西部证券晨会纪要-20250926

晨会纪要 证券研究报告 2025 年 09 月 26 日 核心结论 分析师 【基金】行业主题基金专题研究（五）-下篇：周期主题基金研究框架及产 品优选 复盘周期历史行情，细分板块分化，有色金属、公用事业、交运估值处于低 位。深度详解七大板块/44 只周期指数的编制规则、行业分布、成分股、风 险收益及相关系数，建议关注跟踪稀土、有色金属、细分化工等指数的基金， 如嘉实中证稀土产业 ETF、国泰中证有色金属 ETF、南方中证申万有色金 属 ETF、鹏华中证细分化工产业主题 ETF、华宝化工 ETF。 【电力设备】TCL 中环（002129.SZ）跟踪报告：硅片价格压制业绩，半导 体业务发展迅速 投资建议：考虑到硅片价格仍在较低水平，我们预计公司 25-27 年归母净利 润-53.09/5.14/24.59 亿元，同比 45.9%/109.7%/378.9%，对应 EPS 分别为 -1.31/0.13/0.61 元，维持"增持"评级。 【北交所】北交所市场点评——20250924：北证 50 指数放量上涨 2.03%， 科技主线引领市场普涨 短期建议关注以下几点：（1）短期关注成交量能否持续放大；（2）半导体板 块 ...