影石创新（688775）：全景运动相机市场全球领先，高性价比+产品创新持续拉动收入增长

消费电子设备 影石创新（688775.SH） 增持-A(首次) 全景运动相机市场全球领先，高性价比+产品创新持续拉动收入增长 2025 年 10 月 13 日 公司研究/深度分析 投资要点： 聚焦消费级智能影像设备，营收增长趋势向好。公司聚焦全景相机、运 动相机等智能影像设备，产品与各行业加速融合，通过满足多场景应用为行 业赋能。公司品牌"Insta360 影石"产品通过线上、线下渠道相结合的方式销 往全球各地。公司主营消费级智能影像设备，营收保增持长快态速势，主营 毛利率趋势上行。2022-2024 年，公司营业收入/归母净利润的 CAGR 为 65.25%/56.27%。 全景相机市场公司市占领先，运动相机市场国产替代趋势渐成。受益于 自媒体兴起和设备性能不断提升，预计到 2027 年全球手持智能影像设备市场 规模将达到 592 亿元。全景相机是手持智能影像设备的主流产品之一，预计 2027年全球全景相机市场规模将达到78.5亿元，中国市场呈现快速增长态势。 消费级全景相机领域集中度逐渐提升，专业级领域处于市场探索阶段，公司 市场份额领先。户外运动场景的影像记录通常使用运动相机进行，全球运动 相机市场发展 ...