债市“收官战”，预计Q4债市表现优于Q3

丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 报告要点 [Table_Summary] 2025 年三季度债市表现整体走弱，四季度作为全年收官阶段，债市行情将如何演绎？首先，四 季度伊始，贸易摩擦反复，债市收益率有所下行。其次，从今年四季度整体视角来看，经济基 本面将如何演绎，基本面对债市定价权是否会提升；贸易摩擦对债市影响的节奏和路径将如何 表现；市场关注的基金销售费率新规对债市影响几何？ 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 马月 SAC：S0490524080003 SAC：S0490525080001 SFC：BVN394 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% [Table_Title] 债市"收官战"，预计 Q4 债市表现优于 Q3 %% %% research.95579.com 1 [Table_Title2] 债市"收官战"，预计 Q4 债市表现优于 Q3 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年三季度债市表现整体走弱，四季度作为全年收官阶段，债市行情将如何演绎？首先， 四季度伊始，贸易摩擦反复，债市收益率有所下行。其次，从今年四季度整体视角来看，经济 基本面将如何 ...