小商品城（600415）：3Q25净利同增101%，六区招商收入确认、新业务高增

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 10 16 年 月 日 小商品城（600415.SH） 3Q25 净利同增 101%，六区招商收入确认&新业务高增 我们认为，随着六区市场在 6-8 月完成招商，公司三季度业绩高增充分印证了市 场业务的强韧性和新业务的高弹性。展望未来，公司有望在市场业务量价齐升的 同时，继续释放贸易服务、进口业务等的成长弹性，兼备业绩韧性和弹性，从而在 高质量发展新时代，成长为消费行业稀缺核心资产。 1. 3Q2025收入53.48亿元，同比增长39.02%。1-3Q2025公司实现收入130.61 亿元，同比增长 23.07%，其中 3Q2025 收入 53.48 亿元，同比增长 39.02%。收 入增长主因全球数贸中心（六区）市场板块部分商位招商后完成线上线下商铺入 驻与商品展陈，相关收入于 3Q25 确认。1-3Q 综合毛利率同比增加 5.23 pct 至 37.23%，其中 3Q2025 毛利率同比增加 15.31 pct 至 45.41%。 2. 3Q2025 期间费用率 4.94%，同比持平。1-3Q2025 期间费用率同比减少 0.80 pct 至 ...