深信服（300454）：公司动态研究：深耕云计算与网络安全，AI驱动迎来新机遇

2025 年 10 月 17 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) 研究所： 证券分析师： 刘熹 S0350523040001 liux10@ghzq.com.cn [Table_Title] 深耕云计算与网络安全，AI 驱动迎来新机遇 ——深信服（300454）公司动态研究 最近一年走势 投资要点: 国内企业级 IT 领先企业，云计算等业务驱动业绩回暖 公司专注企业级 IT 领域，重点围绕网络安全、云计算及 IT 基础设施、 基础网络与物联网等领域提供产品与服务。2002 年以 VPN 切入市场， 随后推出行为管理（AC）、应用交付（AD）、防火墙（AF）等多款产 品；据投资雷达公众号，公司 2024 年国内网安领域份额 11.1%，位居国 内第一。此外，公司 2013 年推出首款"桌面云 aDesk"，并陆续发展超 融合、云计算平台 SCP、企业分布存储 EDS 等产品，云计算收入占比从 2015 年的 5.45%提升至 2025H1 的 46.36%，成为第二增长曲线。 2025H1，公司实现营业收入 30.09 亿元，同比增长 11.16%，其中 海外市场收入 2.54 亿元，同比增长 35.33%， ...