三棵树（603737）：零售新业态持续发力，经营质量提升

三棵树（603737） 证券研究报告 公司报告 | 季报点评 零售新业态持续发力，经营质量提升 公司前三季度实现归母净利润 7.4 亿元，同比增长 81.2% 公司发布三季报，前三季度实现营业收入/归母净利润 93.9/7.4 亿元，同比 +2.7%/+81.2%，扣非归母净利润 5.6 亿元，同比增长 126.4%，其中 Q3 单季 度实现收入/归母净利润 35.8/3.1 亿元，同比+5.6%/53.6%，扣非归母净利润 2.7 亿元，同比+60.1%。 前三季度家装漆收入同比实现较快增长，工程端 Q3 降幅收窄 25 年前三季度实现家装漆/工程漆收入 24.9/29.0 亿元，同比+11.8%/-2.5%， 其中 Q3 单季度收入分别为 9.2/11.1 亿元，同比+18.1%/-2.9%，家装漆收入 继续保持较快增长，工程漆降幅环比亦有所收窄。Q3 公司家装漆销量同比 大幅增长 28.5%，价格同比/环比分别下降 8.1%/5.3%，主要受产品结构变化 影响。Q3 工程漆销量同比基本持平，价格同比/环比分别-3%/+1%，从过去 三个季度来看，工程漆价格已基本企稳。公司 C 端业务三大模式正处高速 增 ...