铁矿石11合约月度价格预测-20251021

铁矿石风险管理报告 2025/10/20 周甫翰 （投资咨询证号 Z0020173） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 铁矿石11合约月度价格预测（10月） | 价格预测区间 | 当前平值期权IV | 历史波动率分位数 | | --- | --- | --- | | 760-820 | 19.80% | 11.3% | source： 南华研究 【核心矛盾】 当前铁矿石市场在宏观情绪与基本面双重压力下弱势运行。中美贸易摩擦持续发酵抑制市场风险偏好，加剧 工业品价格集体回调。基本面呈现"供强需弱"格局：供应端，海外发运量维持季节性高位，港口库存已出现超 季节性累积，全国45港库存环比增加至1.43亿吨附近，供应宽松态势延续；需求端，尽管铁水产量仍处240万 吨/吨以上高位，但钢厂利润急剧收缩至盈亏边缘，成材销售疲软及库存压力通过负反馈机制传导至原料端， 压制铁矿采购意愿。短期价格估值虽因基差走阔而偏低，空头情绪有所释放，但上行驱动不足。未来关键变 量在于政策面信号，市场密切关注二十届四中全会对"十五五"规划的定调以及中美经贸磋商进展，若出台实质 性内需刺激政策或贸易摩擦缓和，有望提振市场预期并托 ...