三棵树（603737）：业绩修复逐季实现

证券研究报告 建筑材料 | 装修建材 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 10 月 21 日 戴铭余 SAC：S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 王彬鹏 SAC：S1350524090001 wangbinpeng@huayuanstock.com 郦悦轩 SAC：S1350524080001 liyuexuan@huayuanstock.com 三棵树(603737.SH) 投资评级： 增持（维持） ——业绩修复逐季实现 投资要点： 资料来源：公司公告，华源证券研究所预测 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 风险提示：存量市场开拓低于预期，工程业务开拓低于预期，新业务拓展低于预期 盈利预测与估值（人民币） 2023 2024 2025E 2026E 2027E 营业收入（百万元） 12,476 12,105 13,016 14,432 16,312 同比增长率（%） 10.03% -2.97% 7.52% 10.88% 13.03% 归母净利润（百万元） 174 332 802 1,001 1,302 同比增长率（%） -47 ...