中国巨石（600176）：业绩延续增长，期待电子布量价齐升

证券研究报告 中国巨石 (600176 CH) 业绩延续增长，期待电子布量价齐升 2025 年 10 月 22 日│中国内地 玻璃 公司公布三季度业绩：25 年 1-9 月实现营收/归母净利 139.0/25.7 亿元，同 比+19.5%/+67.5%，Q3 收入/归母净利 48.0/8.8 亿元，同比+23.2%/+54.1%， 公司 Q3 归母净利符合我们预期（9.0 亿元），玻纤销量同比延续增长，且 产品结构性复价陆续落地，我们看好公司规模及产品结构优势带动盈利能力 持续提升，维持"买入"。 Q3 毛利率环比小幅下滑，期待 Q4 电子布复价带动盈利改善 25 年 1-9 月公司毛利率 32.4%，同比+8.7pct，其中 Q3 毛利率 32.8%，同/ 环比+4.2/-1.0pct，同比延续改善，环比小幅下滑主要系三季度粗纱价格小 幅度回落。据卓创资讯，截至 10 月 17 日，国内 2400tex 缠绕直接纱/G75 电子纱均价 3617/9250 元/吨，同比-1.8%/+0.5%，月环比持平/+1.6%，7628 电子布均价 4.2 元/米，月环比+6.4%，随着 10 月电子纱/7628 电子布 ...