海大集团（002311）：2025年三季报暨港股上市预案点评：饲料量利齐升，看好海外业务分拆上市

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨海大集团（002311.SZ） [Table_Title] 海大集团 2025 年三季报暨港股上市预案点评： 饲料量利齐升，看好海外业务分拆上市 报告要点 [Table_Summary] 公司单三季度饲料板块量利齐升，归母净利润增长 30%以上。单三季度饲料销量约 860 万吨， 同比增长 21%，测算饲料吨利 160 元/吨，同比增长 10%，主要系产品结构优化及海外占比提 升。三季度猪价同比大幅下行且套保空间有限，叠加外购仔猪成本抬升，生猪养殖头盈利同环 比下降。此外，积极看好公司海外业务分拆上市，有助于提升公司的国际影响力和全球市场竞 争力，进一步促进上市公司高质量发展。通过登陆香港资本市场能够拓宽公司融资渠道，加快 境外业务的发展，进而提升上市公司整体盈利能力。 分析师及联系人 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 海大集团（002311.SZ） cjzqdt11111 陈佳 顾熀乾 王煜坤 SAC：S04 ...