巨化股份（600160）：三代制冷剂景气周期延续，制冷剂均价逐季持续提升

证券研究报告 | 2025年10月24日 巨化股份（600160.SH） 优于大市 三代制冷剂景气周期延续，制冷剂均价逐季持续提升 公司 2025 年前三季度归母净利润 32.48 亿元，同比提升 160.22%。2025 年 10 月 23 日，公司发布《2025 年第三季度报告》。根据公司公告，2025 年前 三季度公司实现营业收入 203.94 亿元，同比增长 13.9%；实现归母净利润 32.48 亿元，同比增长 160.2%；扣非后归母净利润为 31.99 亿元，同比增长 170.1%；公司前三季度毛利率达 28.9%，同比增长 11.9pct；前三季度净利 率达 17.8%，同比增长 10.0pct。其中第三季度单季实现营收 70.62 亿元， 同比增长 21.2%，环比减少 6.2%；实现归母净利润 11.97 亿元，同比增长 186.55%，环比二季度（约 12.42 亿元）略有下滑，体现出一定的行业需求 的季节性特征；实现销售毛利率 29.1%，同比增长 11.7pct，环比增长 0.17pct；实现销售净利率 19.1%，同比增长 11.1pct，环比增长 0.8pct。公 司业绩大幅增长 ...