东方电缆（603606）：公司点评：海缆交付加速，业绩拐点确立

业绩简评 2025 年 10 月 24 日，公司披露 2025 年三季报，前三季度公司实现 营收 75.0 亿元，同比增长 11.9%，实现归母净利润 9.14 亿元，同 比下降 1.95%；其中 Q3 实现营收 30.7 亿元，同比增长 16.6%，环 比增长 34.2%，实现归母净利润 4.41 亿元，同比增长 53.1%，环 比增长 129.6%。 经营分析 海缆交付环比加速，Q3 业绩拐点确立：前三季度海底电缆与高压 电缆实现收入 35.5 亿元，同比增长 35.8%，其中 Q3 收入 15.9 亿 元，环比增长 109.2%，海缆交付确收节奏较上半年明显加速。截 至报告期末，公司合同负债（预收货款）15.7亿元，同比增长83.1%， 存货规模 36.3 亿元，同比增长 105%，环比 Q2 末增长 16.4%。公 司重点项目如青洲五七、帆石一、山东半岛北 L、英国 Inch Cape 等均已陆续进入交付、安装敷设阶段，有望带动业绩弹性持续释 放。其他业务方面，Q3 电力工程与装备线缆业务实现收入 13.4 亿 元，环比增长 2.2%；海洋装备与工程运维约 0.78 亿元，环比下降 62.9%。 在手 ...