大华股份（002236）：三季报业绩超预期，毛利率回暖带来利润端改善

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 10 26 年 月 日 大华股份（002236.SZ ） 三季报业绩超预期，毛利率回暖带来利润端改善 事件：公司发布 2025 年三季报。2025 年单三季度，公司实现营业收入 77.31 亿元，同比增长 1.95%；实现归母净利润 10.60 亿元，同比增长 44.12%。公司业绩超预期。 收入端维持稳健增长，利润端恢复显著。2025 年单三季度，公司营业收入 同比增长 1.95%，考虑到当前外部宏观环境的不确定性，公司已经维持了 相对稳健的增长。同时，2025 年单三季度公司归母净利润同比增长 44.12%，扣非归母净利润同比增长 52.34%，公司利润端的恢复超市场预 期。 毛利率显著同比提升，带来公司利润释放空间。2025 年单三季度，公司 销售毛利率达到 41.74%，相比 2024 年单三季度的毛利率（39.9%）出现 明显回升，体现出公司盈利效率的提升与管理能力的优秀。 构建大模型全栈能力，推进 AI 产业化。公司将人工智能作为核心战略之 一，始终致力于核心技术研究与创新，聚焦视觉为核心的主航道，持续提 升人工智能科研和工程能力。围 ...