中银量化大类资产跟踪：当前A股情绪处于历史极高位

金融工程| 证券研究报告 —周报 2025 年 10 月 27 日 中银量化大类资产跟踪 当前 A 股情绪处于历史极高位 股票市场概览 本周 A 股上涨，港股上涨，美股上涨，其他海外权益市场普遍上涨。 A 股风格与拥挤度 成长 vs 红利：相对拥挤度及超额净值近期上涨至历史较高位置，需注 意成长风格的配置风险。 小盘 vs 大盘：相对拥挤度及超额净值均处于历史较低位置，小盘风格 当前具有较高的配置性价比。 微盘股 vs 中证 800：相对拥挤度及超额净值持续处于历史高位，需注意 微盘股风格的配置风险。 A 股行情跟踪 A 股估值与股债性价比 A 股资金面 机构调研活跃度 当前机构调研活跃度历史分位居前的行业为石油石化、钢铁、通信，居 后的行业为医药、银行、电子。 利率市场 本周中国国债利率上涨，美国国债利率不变，中美利差处于历史高位。 汇率市场 近一周在岸人民币较美元升值，离岸人民币较美元升值。 商品市场 本周中国商品市场整体上涨，美国商品市场整体下跌。 风险提示 量化模型因市场剧烈变动失效。 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 金融工程 联系人：宋坤笛 (8610) 83949524 kun ...