指南针（300803）：营收大幅增长，营销投产比保持稳定

业绩简评 2025 年 10 月 25 日，公司披露 2025 年度第三季度业绩：公司 2025 年第三季度实现营收 4.67 亿元，同比增长 101.7%；扣非后 归母净利润为-0.27 亿元，较上年同期减亏。 经营分析 麦高证券的经纪业务和自营业务保持快速发展。2025 年第三季 度，公司利息净收入为 0.28 亿元，同比增长 50.1%；手续费及佣 金净收入为 1.69 亿元，同比增长 219.0%。截至 2025 年第三季度 末，公司交易性金融资产金额为 17.6 亿元，较 2025 年第二季度 末基本持平，但较 2024 年第三季度末大幅增长，主要系麦高证券 自营业务交易性金融资产余额增加，公司当期投资净收益也较上 年同期增长。 2025 年第三季度，公司剔除经纪和自营业务之外的营收为 2.70 亿 元，同比增长 68.9%，主要系资本市场稳中向好，客户活跃度持 续提升。第三季度公司销售商品、提供劳务收到的现金为 3.19 亿 元，同比增长 169.3%。此外，公司第三季度销售费用为 3.13 亿 元，同比增长 88.4%，主要系公司持续扩大品牌推广及客户拓展 力度，广告宣传及网络推广费同比大幅增长 ...