嘉友国际（603871）：Q3营收同比增长业绩降幅收窄

业绩简评 2025 年 10 月 27 日，嘉友国际发布 2025 年三季度报告。2025Q1- Q3 公司营业收入 65.7 亿元，同比增长 0.4%；归母净利润为 8.7 亿 元，同比下滑 19.7%。其中 3Q2025 营收为 24.9 亿元，同比增长 30.6%；归母净利润为 3.13 亿元，同比下降 4.9%。 经营分析 主焦煤价格环比上涨，Q3 营收同比增长。3Q2025 公司收入同比增 长 30.6%，主要系公司业务增长导致收入增加，分市场看：（1）中 蒙市场：公司主要经营蒙古主焦煤，受国内反内卷政策影响，国内 主焦煤市场均价 Q3 季环比提升 15.2%，Q3 末价格较 Q2 末价格提 升 37.5%，利好营收增长；（2）非洲市场：刚果金萨卡里亚口岸车 流及货运量稳步增长，赞比亚萨卡尼亚口岸至恩多拉 17.26 公里 公路已实现全线贯通，新兴市场物流网络建设加速，公司续拓展运 输线。（3）中亚市场：公司依托霍尔果斯口岸的海关监管场所及区 位优势，积极拓展跨境运输业务，持续扩大中亚市场规模，不断提 升跨境物流服务能力。 毛利率同比下滑，费用率下降净利率下降。3Q2025 公司毛利率为 16.6% ...