新澳股份（603889）：2025Q3业绩符合预期，毛价上行有望利好Q4

2025Q3 业绩符合预期，毛价上行有望利好 Q4 2025Q1Q3 公司收入同比+1%/扣非归母净利润同比+5%。1）2025Q1Q3 公司 收入为 38.9 亿元，同比+1%；归母净利润为 3.8 亿元，同比+2%；扣非归母净利润为 3.7 亿元，同比+5%，我们判断符合预期；非经常损益主要系政府补助。2）盈利质量 方面，2025Q1~Q3 公司毛利率同比+0.9pct 至 20.2%；销售/管理/财务费用率同比分 别+0.1/+0.3/-0.4pct 至 1.9%/3.1%/0.3%；综合以上，净利率同比+0.3pct 至 10.4%。 证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 10 28 年 月 日 新澳股份（603889.SH） 单三季度公司收入同比+2%/扣非归母净利润同比+11%。1）单三季度公司收入为 13.4 亿元，同比+2%；归母净利润为 1.1 亿元，同比+3%；扣非归母净利润为 1.0 亿 元，同比+11%。2）盈利质量方面，单三季度公司毛利率同比+1.1pct 至 17.6%；销 售/管理/财务费用率同比分别-0.2/+0.1/+0.5pct 至 1.9%/ ...