业绩稳健增长，产能逐步释放 核心观点 盈利预测与投资建议 | | 1 周 | 1 月 | 3 月 | 12 月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现% | -0.35 | -12.54 | -12.27 | -18.69 | | 相对表现% | -0.95 | -9.2 | -11.93 | -25.86 | | 沪深 300% | 0.6 | -3.34 | -0.34 | 7.17 | | 施红梅 | 021-63325888*6076 | | --- | --- | | | shihongmei@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860511010001 | | 朱炎 | 021-63325888*6107 | | | zhuyan3@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860521070006 | | | 香港证监会牌照：BSW044 | ⚫ 根据年报，我们调整盈利预测并引入 2027 年的盈利预测，预计公司 2025-2027 年每 股收益分别为 0.59、0.68 和 0.76 元（原 25 年和 ...

业绩稳健增长，产能逐步释放 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 4,438 | 4,841 | 5,019 | 5,552 | 6,061 | | 同比增长 (%) | 12.4% | 9.1% | 3.7% | 10.6% | 9.2% | | 营业利润(百万元) | 484 | 519 | 524 | 601 | 675 | | 同比增长 (%) | 3.4% | 7.1% | 1.0% | 14.6% | 12.5% | | 归属母公司净利润(百万元) | 404 | 428 | 433 | 496 | 558 | | 同比增长 (%) | 3.7% | 6.0% | 1.0% | 14.6% | 12.5% | | 每股收益（元） | 0.55 | 0.59 | 0.59 | 0.68 | 0.76 | | 毛利率(%) | 18.6% | 19.0% | 18.9% | 19.2% | 19.5% | | 净利率(%) | 9.1% | 8.8% ...

股票投资评级 证券研究报告：纺织服饰 | 公司点评报告 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 新澳股份(603889) 销量驱动增长，加快国际化产能布局 l 事件回顾 公司公布 2024 年年报，24 年实现收入/归母净利润/扣非归母净 利 润 分 别 为 48.4 亿 元 /4.3 亿 元 /4.1 亿 元 ， 分 别 同 比 +9.1%/+6.0%/+5.2%；其中 24Q4 收入/归母净利润/扣非归母净利润分 别为 9.7 亿元/0.6 亿元/0.6 亿元，分别同比+4.5%/+9.5%/+3.0%。拟 每股派发现金红利 0.3 元。 | 最新收盘价（元） | 5.71 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）7.30 | / 7.21 | | 总市值/流通市值（亿元）42 | / 41 | | 52 周内最高/最低价 | 8.06 / 5.36 | | 资产负债率(%) | 37.6% | | 市盈率 | 9.68 | | 第一大股东 | 浙江新澳实业有限公司 | 研究所 分析师:李媛媛 SAC 登记编号:S1340523020001 Email:liyuanyuan@cn ...

证券研究报告：纺织服饰 | 公司点评报告 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 公司公布 2024 年年报，24 年实现收入/归母净利润/扣非归母净 利 润 分 别 为 48.4 亿 元 /4.3 亿 元 /4.1 亿 元 ， 分 别 同 比 +9.1%/+6.0%/+5.2%；其中 24Q4 收入/归母净利润/扣非归母净利润分 别为 9.7 亿元/0.6 亿元/0.6 亿元，分别同比+4.5%/+9.5%/+3.0%。拟 每股派发现金红利 0.3 元。 l 事件点评 销量驱动增长，羊绒业务放量：1）分产品来看，24 年公司毛精 纺纱/羊绒纱线/羊毛毛条收入分别为 25.4 亿元/15.5 亿元/6.7 亿 元，分别同比+1.8%/+26.7%/+0.9%，羊绒纱线放量。2）分量价来看， 24年毛精纺纱/羊绒/羊毛毛条销量分别为1.57万吨/0.26万吨/0.76 万吨，分别同比+5.1%/+30.2%/+6.0%，对应单价分别为16.2/59.6/8.8 万元/吨，分别同比-3.1%/-2.8%/-4.8%，均价下降主要受行业羊毛价 格下降，销量增长具备韧性。 | 最新收盘价（元） | ...

纺织服饰/纺织制造 毛精纺纱线量利齐升，羊绒纱线市场持续开拓 2025 年 04 月 22 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/21 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 5.73 | | 一年最高最低(元) | 8.53/5.09 | | 总市值(亿元) | 41.86 | | 流通市值(亿元) | 41.29 | | 总股本(亿股) | 7.30 | | 流通股本(亿股) | 7.21 | | 近 3 个月换手率(%) | 52.91 | 股价走势图 数据来源：聚源 -32% -16% 0% 16% 32% 2024-04 2024-08 2024-12 新澳股份 沪深300 相关研究报告 《Q3 羊毛纱线及毛利率承压，期待扩 产释放业绩 —公司信息更新报告》 -2024.10.22 《H1 量增驱动核心业务增长，全球化 扩产顺利推进—公司信息更新报告》 -2024.8.23 《毛精纺纱线龙头经纬全球，扩产扩 品类齐头并进 —公司首次覆盖报告》 -2024.6.19 | | | ——公司信息更新报告 | | --- | --- | --- | | 吕明（分析师） | ...

纺织服饰/纺织制造 《毛精纺纱线龙头经纬全球，扩产扩 品类齐头并进 —公司首次覆盖报告》 -2024.6.19 | | | ——公司信息更新报告 | | --- | --- | --- | | 吕明（分析师） | 周嘉乐（分析师） | 张霜凝（分析师） | | lvming@kysec.cn | zhoujiale@kysec.cn | zhangshuangning@kysec.cn | | 证书编号：S0790520030002 | 证书编号：S0790522030002 | 证书编号：S0790524070006 | 毛精纺纱线量利齐升，羊绒纱线市场持续开拓 2025 年 04 月 22 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/21 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 5.73 | | 一年最高最低(元) | 8.53/5.09 | | 总市值(亿元) | 41.86 | | 流通市值(亿元) | 41.29 | | 总股本(亿股) | 7.30 | | 流通股本(亿股) | 7.21 | | 近 3 个月换手率(%) | 52.91 | 股价走势图 数据来源：聚源 ...

公司报告 | 年报点评报告 新澳股份（603889） 证券研究报告 越南工厂加速建设投产 公司发布年报 24Q4 营收 10 亿同增 5%，归母净利 0.6 亿同增 10%，扣非后 0.6 亿同增 3%。 2024 年营收 48 亿同增 9%，归母 4.3 亿同增 6%，扣非后归母 4.1 亿同增 5%。 24A 毛利率 19%同增 0.4pct；净利率 9.3%同增-0.4pct。 毛精纺纱线量利双增勇攀新峰 公司毛精纺纱线销量 1.57 万吨，同增 5.05%，营收 25.4 亿，同增 1.83pct。 同时，公司通过优化生产流程、加强成本控制和提升产品附加值等，毛精 纺毛利率水平增长至 26.78%，增长 1.72pct。 羊绒纱线产能释放产销齐升 子公司新澳羊绒将以精细化管理为抓手，通过锻造产品竞争力、优化客户 资源、升级订单结构，有望在迈入全年产能利用率高位稳态运行的阶段后， 实现从规模增长到盈利提升的发展进阶。子公司英国邓肯通过增资扩股并 引进外部投资者 BARRIE，有助于其与高端客户的深度绑定。 新质生产力加码，全球化布局落子 公司逐步扩大生产规模，以新质生产力赋能传统产业转型升级。 （1）6 ...

一、交易概述 浙江新澳纺织股份有限公司（以下简称"新澳股份"或"公司"）于 2024 年 12 月 13 日召开第六届董事会第十六次会议，审议通过了《关于子公司增资 扩股并引入投资者的议案》，同意公司以现金方式向 TODD&DUNCAN LIMITED（邓 肯有限公司）（以下简称"邓肯公司"）增资 956.2255 万英镑，邓肯公司注册资 本由 650 万英镑增加至 1606.2255 万英镑。同意公司内部增资完成后，引入 BARRIE KNITWEAR LIMITED（以下简称"BARRIE"）作为邓肯公司的新增股东， 其拟按照每股 1.76(四舍五入)英镑的认购价格认购邓肯公司 10,708,170 股， 认购金额为 1880 万英镑。公司对邓肯公司的持股比例将由 100%变更为 60%， BARRIE 取得邓肯公司 40%的股权。具体内容详见公司披露于上海证券交易所网 站的《关于子公司增资扩股并引入投资者的公告》。 证券代码：603889 证券简称：新澳股份 公告编号：2025-017 浙江新澳纺织股份有限公司 关于子公司增资扩股并引入投资者的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 ...

4月17日晚，全球毛纺龙头新澳股份(603889)公告2024年年报，营业收入和净利润再创同期历史新高。 新澳股份表示，始终聚焦毛精纺纱线优势赛道，以全球视野推动多元化布局，报告期内各项目按计划有 序推进，逐步扩大生产规模，以新质生产力赋能传统产业转型升级。 2024年，新澳股份实现营业收入484078.38万元，同比增长9.07%；实现归母净利润42829.74万元，同比 增长 5.96%；实现扣除股份支付影响的扣非归母净利润为42676.58万元，较上年同期增长8.77%。 在羊绒纱线业务方面，新澳股份自我评价"产能释放产销齐升"。2024年公司羊绒纱线业务实现产量 2722.51吨，同比增长34.61%；实现销量2598.90吨，同比增长30.23%；贡献营业收入15.48亿元，同比增 长26.65%。子公司新澳羊绒有望在迈入全年产能利用率高位稳态运行的阶段后，逐步实现从规模增长 到盈利提升的发展进阶；子公司英国邓肯通过增资扩股并引进外部投资者Barrie，有助于其与高端客户 的深度绑定。 年报显示，新澳股份作为全球毛纺细分行业制造龙头之一，展现出公司的优势和韧性，主要体现在全球 化布局、技术研发与设计 ...

本报讯 （记者冯思婕） 4月17日晚间，浙江新澳纺织股份有限公司（以下简称"新澳股份"）发布公告称，公司2024年度实现营 业收入48.41亿元，同比增长9.07%；归属于上市公司股东的净利润4.28亿元，同比增长5.96%。 同时，新澳股份拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），预计派发现金红利总额为2.19亿元， 占公司2024年度合并报表归属上市公司股东净利润的51.17%。自上市以来，公司累计分红13.72亿元 （含2024年度拟分红），已与公司在资本市场募集资金13.7亿元持平，近三年现金分红占归母净利润比 例52.61%。 2024年，纺织行业产能利用水平稳中有升，供给端呈现平稳增长态势。根据国家统计局数据，2024年我 国纺织业、化纤业产能利用率分别为78.5%和85.4%，较上年分别提高2.1个百分点和1.1个百分点，均高 于同期全国工业75%的产能利用水平。 作为全球毛纺细分行业制造龙头之一，新澳股份展现出优势和韧性。分业务板块来看，新澳股份的毛精 纺纱线业务实现销量15738.67吨，同比增长5.05%，贡献营业收入25.43亿元，同比增长1.83个百分点。 同时，公司通过优化生产流 ...