顾家家居（603816）：收入稳健增长，看好全球化布局潜力

证券研究报告 顾家家居 (603816 CH) 收入稳健增长，看好全球化布局潜力 | 华泰研究 | | | 季报点评 | 投资评级(维持): | 买入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 10 月 | 28 日│中国内地 | 家居用品 | 目标价(人民币): | 38.93 | 公司公布三季度业绩：25Q3 收入 52.11 亿元/同比+6.5%；归母净利润 5.18 亿元/同比+12.0%，对应归母净利率 9.94%/同比+0.5pct。前三季度公司实 现收入 150.12 亿元/同比+8.8%；归母净利润 15.39 亿元/同比+13.2%，对 应归母净利率 10.25%/同比+0.4pct。公司 25Q3 收入延续稳健增长，经营 韧性突出，我们预计主要得益于内贸持续稳增及外贸积极开拓；25Q3 净利 润双位数增长，主要是因为收入规模增长及 "效本费"工作成效显著。展 望未来，我们认为公司作为软体家龙头，"结构性创收、质量性增利"战略 持续推进，沙发、床垫等业务成长可期，看好公司品牌护城河及全球化发展 潜力，维持"买入"评级。 内贸：经营韧 ...