通策医疗（600763）：业绩稳健增长，复苏趋势延续

业绩简评 2025 年 10 月 27 日，公司发布 2025 年第三季度报告。25 年前三 季度公司实现营业收入 22.90 亿元（同比+2.56%），归母净利润 5.14 亿元（同比+3.06%），扣非归母净利润 5.09 亿元（同比 +2.98%）。 单季度来看，25Q3 公司实现收入 8.42 亿元（同比+2.34%），归母 净利润 1.92 亿元（同比+2.06%），扣非归母净利润 1.92 亿元（同 比+1.60%）。 经营分析 业绩保持稳健增长，核心业务趋势向好。 盈利能力方面，前三季度公司毛利率为 41.69%，同比微降 0.13 个 百分点；销售净利率为 26.91%，同比微降 0.04 个百分点。在种植 牙集采等行业变化背景下，公司盈利能力维持稳定，成本管控和经 营效率优异。 期间费用率方面，前三季度公司销售、管理、研发费用率分别为 1.17%、9.19%、1.88%，合计 12.24%，较去年同期的 11.99%略有上 升，主要系管理费用增加所致，整体保持在合理水平。其中，销售 费用率持续处于行业较低水平，展现品牌护城河优势。 现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额为6.82亿元 ...