火星人（300894）：经营承压明显，盈利能力下滑

事件：公司发布 2025 年三季报。公司 2025Q1-Q3 实现营业 总收入 5.77 亿元，同比-43.03%；实现归母净利润-2.18 亿 元，同比-1546.12%。其中，2025Q3 单季营业总收入为 2.03 亿元，同比 -35.81%；归母净利润为 -0.95 亿元，同比 -265.08%。 证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 10 29 年 月 日 火星人（300894.SZ） 经营承压明显，盈利能力下滑 盈利能力下滑较多。毛利率：2025Q3 公司毛利率同比提升 0.36pct 至 39.44%。费率端：2025Q3 销售/管理/研发/财务 费率为 44.69%/14.09%/9.74%/4.43% ，同比 分别增加 13.88pct/3.78pct/1.14pct/4.68pct。财务费用率变动主要系债 券利息费用化所致。净利率：公司 2025Q3 净利率同比变动 -38.54pct 至-46.76%。 现金流：2025Q3 公司销售商品收到的现金为 1.99 亿元，同 比-41.87%。经营性现金流净额-0.58 亿元。 盈利预测与投资建议。考虑到公司 202 ...