华秦科技（688281）：3Q25业绩同环比均增长，子公司新签订单情况较好

华秦科技（688281.SH）2025 年三季报点评 3Q25 业绩同环比均增长；子公司新签订单情况较好 2025 年 10 月 29 日 ➢ 事件：10 月 28 日，公司发布 2025 年三季报，13Q25 实现营收 8.01 亿 元，YOY +8.63%；归母净利润 2.43 亿元，YOY -21.48%；扣非净利润 2.13 亿 元，YOY -27.87%。业绩表现符合市场预期。前三个季度，公司营收端及利润端 均逐季好转，各项业务稳步推进。我们综合点评如下： ➢ 3Q25 业绩同环比实现增长；利润率持续承压。1）单季度：3Q25，公司实 现营收 2.85 亿元，同比增长 12.85%，环比增长 3.68%；归母净利润 0.97 亿元， 同比增长 3.73%，环比增长 17.32%。1Q253Q25，公司营收端和利润端均逐 季度增长。2）利润率：1~3Q25，公司毛利率同比下滑 6.92ppt 至 47.69%； 净利率同比下滑 12.53ppt 至 27.03%。毛利率下滑主要原因是特种功能材料等 处于更新换代关键阶段，跟研试制营收占比提高，同时子公司产能爬坡期成本端 有一定压力。净利率下滑主要原 ...