云天化（600096）：公司动态管理，三季度利润同比快速增长

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 10 月 29 日 云天化（600096.SH） 公司动态管理，三季度利润同比快速增长 周期/化工 事件：公司发布 2025 年三季报，公司 2025 年前三季度实现营收 376 亿元，同 比下降 19.53%，归母净利润 47.29 亿元，同比增长 6.89%，扣非归母净利润 46.19 亿元，同比增长 6.32%。其中三季度单季度实现营收 126 亿元，同比下 降 14.42%，归母净利润 19.68 亿，同比增长 24.3%。公司在营收下降的情况下 利润仍保持快速增长，凸显公司逆周期管理水平之高。 ❑ 风险提示：原材料价格波动风险、项目进度不及预期风险、市场需求风险 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 69060 | 61537 | 62152 | 65260 | 68523 | | 同比增长 | -8% | -11% | 1% | 5% | 5% | | 营业利润(百万元) | ...