美的集团（000333）：B端业务快速增长，公司盈利能力稳健

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 10 30 年 月 日 美的集团（000333.SZ） B 端业务快速增长，公司盈利能力稳健 事件：公司发布 2025 年三季报。公司 2025Q1-Q3 实现营业总收入 3647.16 亿元，同比增长 13.85%；实现归母净利润 378.83 亿元，同 比增长 19.51%。其中，2025Q3 单季营业总收入为 1123.85 亿元，同 比增长 9.94%；归母净利润为 118.7 亿元，同比增长 8.95%。 B 端业务快速增长。2025Q1-Q3 公司新能源及工业技术、智能建筑科 技、机器人与自动化收入分别为同比增长 21%至 306 亿元，同比增长 25%至 281 亿元，同比增长 9%至 226 亿元。 盈利能力稳健。毛利率：2025Q3 公司毛利率同比提升 0.41pct 至 26.44% 。 费 率 端 ： 2025Q3 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 率 为 8.70%/3.31%/3.72%/-0.68% ，同比变动 -0.79pct/- 0.28pct/+0.06pct/+1.65pct。净利率：公司 202 ...