安井食品（603345）：Q3经营稳健，盈利能力改善

安井食品（603345.SH）2025 年三季报点评 Q3 经营稳健，盈利能力改善 2025 年 10 月 30 日 ➢ 事件：公司发布 2025 年三季报，25Q1-3 实现营业收入 113.7 亿元，同比 +2.7%；归母净利润 9.5 亿元，同比-9.4%；扣非净利润 8.7 亿元，同比-13.4%。 单季度看，25Q3 实现营业收入 37.7 亿元，同比+6.6%；归母净利润 2.7 亿元， 同比+11.8%；扣非净利润 2.6 亿元，同比+15.3%。 ➢ 主业增长韧性，鼎味泰并表贡献增量。分产品看，25Q3 调制食品/菜肴制品 /面米制品分别实现收入 19.1/12.3/4.8 亿元，同比+6.4%/+8.8/-9.1%，其中调 制食品实现稳健增长，主因锁鲜装及烤肠新品带动；菜肴制品中虾滑、小酥肉增 长较好，面米制品受行业竞争影响仍有承压；此外 25Q1-3 公司烘焙食品实现收 入 0.3 亿元，主因 25 年 7 月完成鼎味泰 70%股权收购相关业务完成并表。分渠 道看，25Q3 经销/特通直营/商超/新零售及电商分别实现收入 29.6/3.1/2.2/2.7 亿元，同比-0.6%/+68.1% ...