Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the food and beverage industry [1] Core Insights - Recent policies have strengthened consumer expectations, leading to marginal improvements in consumption during the Spring Festival peak season. The performance of high-end liquor, particularly Moutai, has rebounded, and the stability in pricing has improved market sentiment [3][4] - The report highlights the potential for recovery in the food and beverage sector, driven by improved domestic demand and consumption patterns as the Spring Festival approaches [4][7] Summary by Sections Investment Recommendations - The report suggests focusing on high-end liquor stocks with price elasticity, recommending companies such as Guizhou Moutai, Wuliangye, and Luzhou Laojiao. It also identifies potential stocks for gradual clearance, including Yingjia Gongjiu and Gujing Gongjiu [7] - Beverage companies are expected to benefit from favorable travel conditions, with recommendations for Dongpeng Beverage and Nongfu Spring. Low valuation and high dividend stocks like China Foods and Master Kong are also highlighted [7] - For snacks and food raw materials, recommended stocks include Bailong Chuangyuan and Weilong [7] - Beer recommendations include Qingdao Beer and Zhujiang Beer, while condiment and catering sectors are expected to recover, with recommendations for Qianhe Flavor Industry and Baoli Food [7] Liquor Sector Insights - The high-end liquor sector is leading market sentiment, with Moutai's sales data boosting confidence. The report notes that Moutai's monthly active users exceeded 15.31 million, with over 2.12 million orders in January [8][9] - The liquor industry is currently at a cyclical bottom, with expectations for recovery in sales and pricing as the Spring Festival approaches. Positive trends in inventory and demand could catalyze stock prices further [9] Consumer Goods Insights - The approval of D-allohexose-3-epimerase as a food additive is expected to expand the market for this product, benefiting leading companies like Bailong Chuangyuan. The report anticipates significant growth potential for this company [10][11] - The catering supply chain is expected to recover, with companies like Baobi Food showing promising growth driven by new store formats. The report notes Baobi's revenue of 1.859 billion in 2025, a year-on-year increase of 11.22% [11]

以下文章来源于i黑马 ，作者江南春 i黑马 . 让创业者不再孤独@i黑马 江南春 分众传媒董事长 黑马导师 整个社会都在喊没钱了，为什么这些公司反而年赚百亿？ 日本"失落 30年的秘密" ， 就在这八个行业里面 。 低欲望社会 ， 不等于没机会。 消费分级 ， 需求迁移 ， 才是最大的商业机遇 。 当人们不买房子，不追奢侈品的时候，钱都流向了哪里？ 第一，二 手经济 日本二手奢侈品市场，以 大黑屋 为代表，收入暴涨。 在中国， 红布林 、 胖虎， 同样业务大涨。 买不起爱马仕、 LV ， 但 抢着买二手。 但在日常消费品领域， 闲鱼 日活破亿， 转转 的 GMV 也大幅飙升。 闲置不是垃圾，是流动的黄金。 日本 Inaba 靠猫粮上市，中国乖宝 （ 中宠 ） 股价强劲 。 诚实一口、凯锐思、 疯狂小狗、 伯纳天纯、比瑞吉、 网易严选、 卫仕 等宠物品牌，销量持续攀升。 宠物不仅是主粮零食营养品，以 新瑞鹏 为代表的宠物医院，以 泰 淘气 为 代表 的宠物益生菌 、 保健品 ， 都大幅飙升 。 宠物开支逆势增长， " 毛孩子 " 才是真刚需。 第三 ， 成人护理 日本尤妮佳 ， 靠纸尿裤翻身。 第二 ， 宠物经 ...

安井食品（02648）盘中涨近4%，高见80.80港元，股价创上市以来新高。截至发稿，股价上涨2.77%， 现报79.80港元，成交额9645.09万港元。 财信证券指出，展望未来，该行认为安井食品从渠道导向转型为产品导向，转变下有望重新捕获行业发 展机遇、抢占市场份额。其中，速冻调理制品作为公司基本盘，在"锁鲜装"等产品带动下有望恢复量价 齐升；速冻米面制品在产品转型和渠道支撑下，有望逐步恢复增长；速冻菜肴产品，则有望在虾滑、小 酥肉、烤肠、牛羊肉卷等系列产品的布局下，保持快于整体的增速。 来源：新浪港股 ...

安井食品（603345）(02648)涨近4%，高见80.8港元创上市以来新高。截至发稿，涨3.8%，报80.6港 元，成交额7860.93万港元。 消息面上，据东海证券研报，根据马上赢，2025年Q4，食饮各类目整体表现有所好转，速冻食品销售 额同比+6.5%，环比改善。分品类来看，火锅丸料、速冻肠和虾滑占比提升，销售额同比增长约15%、 45%和55%，披萨和速冻调理牛肉销售额同比增速超过35%、25%，小酥肉销售额同比增长约20%，增 长较快。安井在C端火锅丸料、速冻肠发力，市场份额进一步增长。 财信证券指出，展望未来，该行认为安井食品从渠道导向转型为产品导向，转变下有望重新捕获行业发 展机遇、抢占市场份额。其中，速冻调理制品作为公司基本盘，在"锁鲜装"等产品带动下有望恢复量价 齐升；速冻米面制品在产品转型和渠道支撑下，有望逐步恢复增长；速冻菜肴产品，则有望在虾滑、小 酥肉、烤肠、牛羊肉卷等系列产品的布局下，保持快于整体的增速。 ...

消息面上，据东海证券研报，根据马上赢，2025年Q4，食饮各类目整体表现有所好转，速冻食品销售 额同比+6.5%，环比改善。分品类来看，火锅丸料、速冻肠和虾滑占比提升，销售额同比增长约15%、 45%和55%，披萨和速冻调理牛肉销售额同比增速超过35%、25%，小酥肉销售额同比增长约20%，增 长较快。安井在C端火锅丸料、速冻肠发力，市场份额进一步增长。 财信证券指出，展望未来，该行认为安井食品从渠道导向转型为产品导向，转变下有望重新捕获行业发 展机遇、抢占市场份额。其中，速冻调理制品作为公司基本盘，在"锁鲜装"等产品带动下有望恢复量价 齐升；速冻米面制品在产品转型和渠道支撑下，有望逐步恢复增长；速冻菜肴产品，则有望在虾滑、小 酥肉、烤肠、牛羊肉卷等系列产品的布局下，保持快于整体的增速。 智通财经APP获悉，安井食品(02648)涨近4%，高见80.8港元创上市以来新高。截至发稿，涨3.8%，报 80.6港元，成交额7860.93万港元。 ...

证券研究报告 行业点评（R3）- 食品饮料 2025Q4 白酒基金持仓低位，大众品环比改善 食品饮料板块基金持仓报告 投资要点： 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 食品饮料 -1.11 -3.80 -2.96 沪深 300 1.44 -0.87 23.30 胡跃才 分析师 执业证书编号:S0530525070001 huyuecai@hnchasing.com -6% 4% 14% 24% 34% 2025-01 2025-04 2025-07 2025-10 2026-01 食品饮料 沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明 2026 年 02 月 02 日 评级 领先大市 评级变动： 维持 黄静 分析师 执业证书编号:S0530524020001 huangjing48@hnchasing.com 事件：公募基金 4Q25 报告已披露完毕，我们对食品饮料板块主动偏 股型基金重仓情况进行分析。口径：仅包括重仓股（基金公司持仓市 值前十大的标的）；持仓比例：重仓个股持股总市值/重仓持股总市值 加总；主动偏股型基金：普通股票、偏股混合、灵活配置合并计算。 另外，我们亦对食品饮料板块陆股通、港股通持仓情况进 ...

FF301 本月底法定/註冊股本總額： RMB 333,288,932 | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 603345 | 說明 | | 於上海證券交易所上市 | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 293,294,232 | RMB | | 1 RMB | | 293,294,232 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 293,294,232 | RMB | | 1 RMB | | 293,294,232 | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代 ...

FF301 本月底法定/註冊股本總額： RMB 333,288,932 | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 603345 | 說明 | | 於上海證券交易所上市 | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 293,294,232 | RMB | | 1 RMB | | 293,294,232 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 293,294,232 | RMB | | 1 RMB | | 293,294,232 | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代 ...

格隆汇2月5日丨安井食品(02648.HK)涨1.73%，报79.3000港元，股价创历史新高，总市值264.30亿港 元。 ...

分析师 1: 去奠定了自己后来差异化竞争的这个基因底色。那第二段就是 07 年到 16 年，其实安静就 是一个深耕和蓄力的阶段。这个时候安井确立了餐饮流通渠道为主，商超电商渠道为辅的 这样一种战略，没有盲目的去进入 C 端商超的这样的一个渠道，而是扎扎实实地去把自己 农贸市场。还有中小 B 的这种餐饮的渠道去做好那在这个阶段，同步也在无锡、泰州辽宁 等地方去建厂，完完成了自己全国化产能的这样一个基础。基本上去做了以华东为核心辐 射全国的初步的布局。 好的，各位投资者晚上好，欢迎大家参加国信食品团队马年系列报告的这个讲解会议。然 后今天晚上很荣幸能够给大家讲一下安井食品这家公司。那其实安静是我们发的比较早的 这个报告。那其实我们在 2025 年四季度看到整个餐饮供应链行业，或者说速冻这个赛道 里面出现了一些边际上的变化。所以安井重回大家的这个视野，那今天我们就对之前这篇 深度的报告进行一个更新和拆解，来看安井食品到底是如何从之前一家厦门的小面点厂成 为一个全国速冻龙头。 然后再看当前这个节点如何去判断安井接下来的这个方向。那首先从公司的这个简介上面 开始安井其实算是一个比较典型的消费品企业的成长史。那我们把安井 ...