财通证券（601108）：2025年三季报点评：经纪业务同比高增，自营显著修复

资金类业务同、环比均迎来修复，自营投资为业绩核心支撑。资金类业务方 面，25 年前三季度公司利息净收入和投资收入分别为 4.98 和 18.47 亿元， 同比分别+30.7%、+21.6%。公司利息净收入增加主要系利息支出减少。截 至 25Q3，公司融出资金 253.86 亿元，较年初+20.2%，市占率基本持平。 公司金融资产较年初+1%，其中交易性金融资产较年初-7.3%，其他权益工 具投资较年初+164.9%，其他债权投资规模较年初+59.8%，预计持续增配 OCI 账户以获取较为稳定的票息收入。 投资建议：公司区域特色显著，经纪、资管业务具备特色。公司已于 7 月下 修转债转股价格，后续关注转债转股情况。我们预计公司 2025 年归母净利 润为 27.2 亿元，同比+16.3%，对应 10 月 29 日收盘价 pb 估值为 1.03X， 维持"增持"评级。 风险提示：信用风险、市场交投活跃度下降、市场大幅波动。 公司点评 | 财通证券 经纪业务同比高增，自营显著修复 财通证券（601108.SH）2025 年三季报点评 事件：财通证券发布 2025 年三季报，25 年前三季度公司分别实现营收及归 母净 ...