海天味业（603288）：收入环比降速，盈利保持稳定

公司点评 | 海天味业 收入环比降速，盈利保持稳定 海天味业（603288.SH）2025 年三季报点评 事件：公司发布 2025 年三季度报告，25Q1-Q3 公司营收+6.02%至 216.28 亿 元，归母净利润+10.54%至 53.22 亿元，扣非归母净利润+11.72%至 51.55 亿元； 单 Q3 公司营收+2.48%至 63.98 亿元，归母净利润+3.40%至 14.08 亿元，扣非 归母净利润+3.86%至 13.39 亿元，收入利润增长低于预期。截至 2025Q3 末， 合同负债 13.60 亿元，同比-19.11%，单 Q3 销售收现 76.06 亿元，同比+4.78%。 Q3 收入环比降速，南部、东部市场表现更好。分产品看，单 Q3 酱油/蚝油/调味 酱 / 其 他 调 味 品 营 收 分 别 为 32.3/11.3/6.0/10.9 亿元，同比 +5.0%/+2.0%/+3.5%/+6.5%。分地区看，单 Q3 北部/中部/南部/东部/西部营收 分别同比-2.5%/+3.0%/+10.4%/+9.0%/+4.6%，南部、东部优势市场延续更好的 表 现 。 截 止 三 季 度 末 ...