新宝股份（002705）：收入增速有所放缓，利润率较为稳定

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 10 31 年 月 日 新宝股份（002705.SZ） 收入增速有所放缓，利润率较为稳定 事件：公司发布 2025 年三季报。公司 2025 年前三季度实现营业 总收入 122.8 亿元，同比-3.2%；实现归母净利润 8.4 亿元，同比 +7.1%；扣非归母净利润 8.1 亿元，同比+2.1%。25Q3 单季营业 总收入为 44.8 亿元，同比-9.8%；归母净利润为 3.0 亿元，同比- 13.1%；扣非归母净利润 2.8 亿元，同比-7.9%。 Q3 外销仍有下滑，内销企稳。分区域来看，25Q1-3 公司国外、国 内收入分别为 97.6 亿元、25.2 亿元，同比-3.5%、-2.2%。其中 25Q3 公司国外、国内收入同比-11.9%、+1.5%。 盈利水平较为稳定。 25Q1-3 毛利率同比-0.1pct 至 21.3%。25Q3 毛利率同比-0.8pct 至 20.0%。 费率端： 25Q1-3 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财务费率 分 别 为 3.6%/5.0%/3.5%%/， 同 比 0.1 分 别 变 动 +0.2pct ...