2025 年 01 月 06 日 公司点评 买入/维持 研究助理：赵梦菲 E-MAIL：zhaomf@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030006 研究助理：金桐羽 新宝股份(002705) 目标价: 昨收盘:14.93 新宝股份：2024Q3 外销拉动收入双位数增长，利润端表现稳健 ◼ 走势比较 (20%) (8%) 4% 16% 28% 40% 24/1/8 24/3/20 24/5/31 24/8/11 24/10/22 25/1/2 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 8.12/8.08 总市值/流通(亿元) 121.21/120.66 12 个月内最高/最低价 (元) 19.19/10.8 相关研究报告 证券分析师：孟昕 E-MAIL：mengxin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524020001 E-MAIL：jinty@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030010 事件：2024 年 10 月 28 日，新宝股份发布 2024 年三季度报告。2024 年前三季度公司实现营业收入 126.90 亿元（+17.99%），归母净利润 ...

财务摘要 资料来源: 浙商证券研究所 新宝股份(002705) Q3 外销较快增长,汇率变化致公司业绩承压 新宝股份 2024 年三季报点评 投资事件 新宝股份发布 2024年三季报。Q3公司营业收入 49.7亿元（同比+12.9%）,归母净利 潮 3.4 亿元（同比+0.5%）, 扣非后归母净利润 3.1 亿元（同比-13.7%）. 投资要点 □ 收入端,外销超预期增长 单 Q3 公司收入+12.9%,其中外销 41.9 亿元(同比+20.3%),内销 7.8 亿元(同比- 15.3%)，我们预计内销品牌/代工业务在国内需求较弱情况下有一定压力。 0 汇率变化致业绩增速承压,主要在于对毛利率的影响 单 Q3 公司归母净利率 6.9%（同比-0.8pct）。 单 Q3 公司毛利率 20.9%（同比-2.2pct）,我们预计主要受人民币升值(公司出口主要 以美元进行结算）以及低毛利的外销占比提升（外销收入Q3占比+5.2pct）的影响。 公司费用控制优异,主要得益于外销规模效应,销售费用率/管理费用率/研发费用率 分别同比-0.2pct/-0.3pct/-0.3pct。 套保之下汇兑损失得到一定对冲,叠加去年 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨新宝股份（002705.SZ） [Table_Title] 营收规模增速较高，盈利能力阶段回落 | --- | |-------| | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 新宝股份（002705.SZ） cjzqdt11111 2024-11-06 资料来源：Wind 相关研究 29 [Table_Title2] 营收规模增速较高，盈利能力阶段回落公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 公司披露 2024 年三季报：2024 年前三季度公司实现营业收入 126.90 亿元，同比增长 17.99%， 实现归母净利润 7.85 亿元，同比增长 6.66%，实现扣非归母净利润 7.97 亿元，同比下滑 0.57%； 其中 2024Q3 公司实现营业收入 49.67 亿元，同比增长 12.88%，实现归母净利润 3.43 亿元， 同比增长 0.53%，实现扣非归母净利润 3.06 亿元，同比下滑 13.71%。 2、原材料成本 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 家用电器 2024 年 11 月 01 日 新宝股份 (002705) ——2024 年三季报点评：外销订单增长延续，自主品牌 蓄力 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 31 日 | | 收盘价（元） | 14.85 | | 一年内最高/最低（元） | 19.19/10.80 | | 市净率 | 1.5 | | 息率（分红 / 股价） | 2.69 | | 流通 A 股市值（百万元） | 12,001 | | 上证指数/深证成指 | 3,279.82/10,591.22 | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 9.85 | | 资产负债率 % | 47.14 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 8 ...

家用电器/小家电 公 司 研 究 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 新宝股份（002705.SZ） 2024 年 10 月 30 日 股价走势图 《2024Q2 外销延续较高景气，内销平 稳 增 长 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.8.28 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | | | | 日期 | 2024/10/30 | | 当前股价 ( 元 ) | 15.02 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 19.19/10.80 | | 总市值 ( 亿元 ) | 121.94 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 121.39 | | 总股本 ( 亿股 ) | 8.12 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 8.08 | | 近 3 个月换手率 (%) | 58.93 | -48% -32% -16% 0% 16% 32% 2023-10 2024-02 2024-06 新宝股份 沪深300 数据来源：聚源 《2024Q1 外销延续亮眼表现，内销增 速有所改善 —公司信息 ...

证券研究报告 非金融公司 | 公司点评 | 新宝股份 (002705) 2024 三季报点评: 外销延续较优增长，盈利小幅承压 请务必阅读报告末页的重要声明 2024年10月31日 证券研究报告 |报告要点 三手皮新宝收入实现双位数增长，其中外销增长较优，但内销压力加大；盈利瑞，主要受到毛 利率下滑施累，盈利能力承压。后续尽管同期基数有所抬升，但考虑到外销需求仍旺盛且公司 代工综合实力的持续强化,预计外销仍有望实现增长。内销端,受益于以旧换新政策,后续增 长有望改善：我们预计公司 2024-2026 年业绩分别同比+12%/+14%/+14%，对应当前估值 11X/10X/9X，维持公司"买入"评级。 | 分析师及联系人 崔甜甜 管贸森 孙珊 SAC: S0590523100007 SAC: S0590523110003 SAC: S0590523110009 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 6 非金融公司 | 公司点评 2024年10月31日 新宝股份(002705) 2024 三季报点评: 外销延续较优增长，盈利小幅承压 | --- | --- | |------------------------ ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 投资要点： 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 ——2024Q3 业绩点评 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.30 外销延续高增，业绩稳健 新宝股份(002705) 家用电器业[Table_Industry] /可选消费品 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|--------------------|----------------------------| | | | | | | | [table_Authors] 蔡雯娟 ( 分析师 ) | 樊夏俐 ( 分析师 ) | 曲世强 ( 研究助理 ) | | | 021-38031654 | 021-38676666 | 021-38031025 | | | caiwenjuan024354@gtjas.com | fanxiali@gtjas.com | qushiqian ...

证券代码：002705 证券简称：新宝股份 广东新宝电器股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-007 | --- | --- | --- | |-----------------|--------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | √特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 投资者关系活 | □ 媒体采访 □ | 业绩说明会 | | 动类别 | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | √其他 投资机构线上交流 | | | | | 国泰君安证券、开源证券、国联证券、长江证券、国投证券、西南证券、 | | | | 浙商证券、广发证券、中金公司、中信证券、华福证券、天风证券、华 | | | | 安证券、华泰证券、瑞银证券、万和证券、招商证券、国金证券、太平 | | | | 洋证券、国信证券、华西证券、东方 ...

公司报告 | 季报点评 外销持续高增，内销增速承压 事件：公司 2024 年前三季度实现营业收入 126.9 亿元，同比+17.99%，归 母净利润 7.85 亿元，同比+6.66%；其中 2024Q3 实现营业收入 49.67 亿元， 同比+12.88%，归母净利润 3.43 亿元，同比+0.53%。 外销表现持续亮眼，内销增速承压 分地区看，24 年前三季度公司外销实现收入 101.14 亿元，同比+24.15%， 海外小家电总体需求较为旺盛；内销方面，24 年前三季度公司实现收入 25.75 亿元，同比-1.25%。其中 24Q3 外销实现收入 41.92 亿元，同比+20.3%； 内销实现收入 7.75 亿元，同比-15.3%，内销增速承压。 毛利率较低的外销表现较好使利润率下降 2024 年前三季度公司毛利率为 21.41%，同比-1.09pct，净利率为 6.51%， 同比-0.7pct；其中 2024Q3 毛利率为 20.87%，同比-2.23pct，净利率为 7.11%， 同比-0.94pct。利润率同比下滑，我们预计主要由于利润率较低的外销收 入占比较高所致。 汇率波动影响费用率水平 公司 ...

新宝股份（ [Table_StockNameRptType] 002705） 公司点评 外销延续高增 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------|--------------------|-------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | | 主要观点： | | 报告日期： ...