新凤鸣（603225）：Q3业绩同比增长，重视长丝+PTA行业机遇

公司报告 | 季报点评 新凤鸣（603225） 证券研究报告 Q3 业绩同比增长，重视长丝+PTA 行业机遇 2025 年 Q3 公司实现归母净利 1.6 亿，同比+13.42% 2025 年前三季度，公司实现营业收入 515.42 亿元，同比+4.77%；实现归 母净利润 8.69 亿，同比+16.55%。其中，Q3 公司实现归母净利润 1.6 亿， 同比+13.42%，环比-60.36%。 长丝价差企稳，PTA 加工费低位 长丝价差企稳， PTA 收 窄 ： Q3 单季度，行业 POY/FDY/DTY 价 格 6735/6989/7963 元/吨，环比-35/-33/-74 元/吨，PTA 价格环比-73 至 4708 元/吨；从行业价差来看，Q3 长丝综合价差 176 元/吨，环比+3 元/吨；PTA 亏损幅度进一步扩大，行业加工费从 Q2 的 400 元/吨跌至 Q3 的 225 元/吨。 长丝销量环比有所下降：Q3 单季度，公司实现 POY/FDY/DTY 销量 134/42/26 万吨，环比-8%/-6%/+1%，同比-10%/+8%/+27%。 涤纶长丝+PTA 双重催化，补库有望拉动需求弹性 ...