特宝生物（688278）：2025 年三季报点评：营收高增，派格宾渗透率有望加速提升

特宝生物 688278.SH 公司研究 | 季报点评 营收高增，派格宾渗透率有望加速提升 ——特宝生物 2025 年三季报点评 核心观点 ⚫ 国内医药行业政策变动风险；派格宾销售不及预期风险；新品商业化和研发进度不 及预期风险；乙肝新药实现临床治愈优效风险等。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 2,100 | 2,817 | 3,633 | 4,878 | 6,232 | | 同比增长 (%) | 37.6% | 34.1% | 29.0% | 34.3% | 27.7% | | 营业利润(百万元) | 681 | 971 | 1,246 | 1,574 | 1,945 | | 同比增长 (%) | 67.3% | 42.6% | 28.4% | 26.3% | 23.6% | | 归属母公司净利润(百万元) | 555 | 828 | 1,072 | 1,364 | 1,694 | | 同比增长 (%) | 93.5% | 49.0% ...