维立志博-B（09887）：深度报告：三大技术平台助力，领跑下一代肿瘤免疫

证券研究报告 三大技术平台助力，领跑下一代肿瘤免疫 ——维立志博（9887.HK）深度报告 股票投资评级：增持|首次覆盖 盛丽华（首席分析师） SAC编号：S1340525060001 邮箱：shenglihua@cnpsec.com 陈灿（分析师） SAC编号：S1340525070001 邮箱：chencan@cnpsec.com 中邮证券 1 1 发布时间：2025-10-31 投资要点 ➢ 公司定位为下一代肿瘤免疫疗法的领跑者，依托三大技术平台，建立优质研发管线 公司定位于重点解决PD-1/PD-L1抗体为代表的现有疗法不能治疗的疾病，布局如4-1BB和PD-L1双靶等前沿靶点，已形成涵盖ADC、IO2.0 以及TCE等全面的肿瘤药物研发管线，研发思路清晰，扎根于肿瘤免疫，临床转化与推进效率优异；研发团队实力雄厚，依托三大技术平台，已 建立包括14款新药，其中6款处于临床阶段、4款临床进度全球领先的优质在研管线。 ➢ 4-1BB共刺激信号市场前景广阔，LBL-024竞争优势显著 4-1BB是T细胞共刺激免疫检查点分子，与配体的相互作用可为T细胞的活化提供第二信号。公司LBL-024采用低亲和力4-1B ...