口子窖（603589）：2025年三季报点评：Q3业绩承压，报表继续出清

2025 年 11 月 1 日 公司研究 Q3 业绩承压，报表继续出清 ——口子窖（603589.SH）2025 年三季报点评 要点 事件：口子窖发布 2025 年三季报，公司 25 年前三季度实现营业总收入 31.74 亿元、同比下滑 27.24%，实现归母净利润 7.42 亿元、同比下滑 43.39%，扣非 归母净利润 7.25 亿元、同比下滑 42.77%。其中 25Q3 单季总营收 6.43 亿元、 同比下滑 46.23%，归母净利润 0.27 亿元、同比下滑 92.55%，扣非归母净利润 0.27 亿元、同比下滑 92.1%。 25Q3 收入下滑幅度较高，报表继续出清。三季度公司收入端同比下滑 46%，消 费场景受损下公司主动释放压力，报表出清幅度相对明显。1）分产品看，25 年 前三季度高档/中档/低档白酒销售收入分别为 29.61/0.41/1.14 亿元，同比 -27.98%/-15.38%/+25.09%，高档白酒需求受损、收入下滑相对明显，其中单 三季度高档/中档/低档白酒销售收入分别为 5.77/0.09/0.46 亿元，同比 -49.35%/-28.51%/+117.28%。2）分区域 ...