锦波生物（920982）：2025年三季报点评：销售规模稳定增长，技术创新赋能长期发展

锦波生物（920982.BJ）2025 年三季报点评 公司点评 | 锦波生物 销售规模稳定增长，技术创新赋能长期发展 技术创新赋能长期发展，Q3 产品实现重大突破。公司自主研发的"重组 III 型人源化胶原蛋白冻干纤维"正式获得 CDE 药用辅料登记并进行公示，这 标志着全球首个注射级重组人源化胶原蛋白生物新材料成功进入药用辅料 领域，是我国在高端生物医用材料领域的一项重大突破。 事件：公司公告 2025 年三季报，25 年前三季度共实现营业收入 12.96 亿元， 同比+31.10%，归母净利润 5.68 亿元，同比+9.29%。其中，25Q3 实现营 业收入 4.37 亿元，同比+13.36%，归母净利润 1.76 亿元，同比-16.24%。 销售规模持续扩大营收稳定增长，计提减值短期压制 Q3 利润。前三季度公 司营业收入稳定增长主要来源于两大方面：（1）医疗器械中的三类医疗器械 收入实现增长。（2）功能性护肤品在公司自有品牌的发力下实现收入增长。 利润端主要受到费用增长以及计提减值的因素短期承压。公司销售、管理、 研发、财务费用率分别为 22.34%/8.72%/5.50%/0.48%，同比分比 +4 ...