海信视像（600060）：业绩略超预期，新显示新业务快速增长

公司报告 | 季报点评 海信视像（600060） 证券研究报告 业绩略超预期，新显示新业务快速增长 事件： 2025 年 10 月 29 日，公司发布 2025 年三季度财报。2025Q1-Q3，公司实现营 业收入 428.3 亿元（同比+5.4%，下同），归母净利润 16.3 亿元（+24.3%），扣 非归母净利润 12.1 亿元（+22.2%）。其中，2025Q3 公司实现营业收入 156 亿 元（+2.7%），归母净利润5.7 亿元（+20.2%），扣非归母净利润 3.9 亿元（+14.1%）。 点评： 新显示新业务快速增长。25Q3 公司实现主营业务收入 150.7 亿元，同比+6.7%。 1）智慧显示终端业务分国内外看，奥维云网（AVC）推总数据显示2025Q3 中 国彩电市场零售量615 万台，同比-12.1%，零售额 252 亿元，同比-8.1%，我们 预计公司25Q3 也同样受补贴政策消减&基数问题而逐渐走弱；相反公司25Q3 海外业务增速则有望优于上半年，2024 年在奥运会&欧洲杯等体育赛事加持 下，我们认为海外消费需求季节性前置，2025 年中国黑电品牌外销业务增速 有望前低后高。2）新 ...