金卡智能（300349）：毛利率季度企稳，过程计量实现重点客户突破

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 11 月 02 日 [Table_Title] 毛利率季度企稳，过程计量实现重点客户突破 [Table_Summary] 事件： 2025年前三季度，公司实现营业收入23.55亿元，同比增加5.52%；归母净利润2.07亿元，同比减少30.49%； 扣非归母净利润 1.80 亿元，同比减少 29.98%。 2025 年单三季度，公司实现营业收入 8.16 亿元，同比增加 9.15%；归母净利润 0.72 亿元，同比减少 10.03%； 扣非归母净利润 0.63 亿元，同比减少 6.19%。 1、行业供需影响整体毛利率水平，拉低盈利空间，毛利率季度环比 Q3 企稳 公司 Q3 营收 8.16 亿元，同比增长 9.15%，基本保持 Q2 同比增长水平。单季度毛利率 36.69%，环比略升 0.18pct，同比下降 4.96pct，主要系宏观环境和行业供需格局等影响，考虑公司 Q2Q3 毛利率及营收增长情 况，我们认为，公司持续聚焦优质客户，严控采购降本，毛利率情况有望稳定改善。 2025 年前三季度期间费用率 27.47%，同比下降 2.39pc ...