澜起科技（688008）：三季度收入创季度新高，毛利率继续提高

证券研究报告 | 2025年11月02日 澜起科技（688008.SH） 优于大市 三季度收入创季度新高，毛利率继续提高 前三季度收入同比增长 57.83%，净利率提高至 38.85%。公司 2025 年前三季 度实现收入 40.58 亿元(YoY +57.83%)，归母净利润 16.32 亿元(YoY +66.89%)，扣非归母净利润 14.67 亿元(YoY +67.93%)；毛利率同比提高 3.3pct 至 61.46%；研发费用同比减少 3.46%至 5.33 亿元，研发费率同比下 降 8.3pct 至 13.14%；净利率同比提高 0.9pct 至 38.85%。分产品线来看， 互连类芯片产品线收入同比增长 61.21%至 38.32 亿元，津逮®服务器平台产 品线收入同比增长 17.88%至 2.18 亿元。 三季度收入创季度新高，归母净利润因股份支付费用环比减少。公司 3Q25 实现收入 14.24 亿元(YoY +57.22%，QoQ +0.92%)，创季度新高，其中互连 类芯片产品线收入 13.71 亿元(YoY +61.59%，QoQ +3.78%)；实现归母净利 润 4.73 亿元(Yo ...