长沙银行（601577）：拨备提升，非息高增

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 11 月 02 日 长沙银行（601577.SH） 拨备提升，非息高增 总量研究/银行 长沙银行披露 2025 年三季报。25Q1~3 营业收入、PPOP、归母利润同比增速 分别为 1.29%、1.26%、6.00%，增速分别较 25H1 变动-0.30pct、-0.61pct、 +0.94pct。累计业绩驱动上，规模、中收、其他非息、拨备计提、有效税率下 降形成正贡献，息差收窄形成负贡献。边际来看，公司 25Q3 单季度中收对业 绩拖累边际有所扩大，其他非息业绩贡献有所提升。 核心观点： （1）规模扩张放缓。资产端，25Q3 末公司总生息资产同比增长 11.69%，增 速环比回升 0.88pct，其中贷款同比增长 11.65%，增速环比回落 1.30pct，单季 度贷款同比少增 58 亿元，风险暴露承压背景下主动放缓规模扩张。投资类资产 单季度负增长，主要是债市波动下 TPL 规模压降，AC 收益兑现带动相关规模 同样负增，OCI 规模依旧保持稳健扩张。负债端，25Q3 末计息负债同比增长 9.04%，环比下降 3.56pct，其中存款同比增长 8.73%，降速 ...