科沃斯（603486）：扫地机实现亮眼增长，盈利能力进入上升通道

洗地机：25Q3 公司添可品牌，根据奥维数据与卖家精灵数据显示，（1）内 销线上：销额同比+35%，市占率为 35.4%（环比+3pcts），位列第一；（2） 欧洲亚马逊：主要国家销额同比-4.1%，其中德国/法国/西班牙/意大利/英 国线上销额分别同比-27%/+6%/+166%/+36%/+60%，市占率分别位列第一/ 第一/第四/第一/第一；（3）北美亚马逊：主要国家和地区销额同比 25.4%， 其中美国/加拿大分别同比+205%/-36%，市占率分别为 21.7%/+12.9%，位 列第一/第二；（4）其他亚太地区亚马逊，日本/墨西哥的线上销额分别同 比-4%/+41%，市占率分别为 7.7%/3.3%，分别位列第四/第六。 割草机：根据卖家精灵，25Q3 科沃斯品牌割草机器人在德国线上销额同比 +409%，市占率 8.8%，美国线上销额环比+71.9%，市占率+14.3%；行业高 景气度背景下，我们看好公司凭借更完善的产品布局和渠道布局，持续拉 动业务收入快速增长。 投资建议：当前扫地机、洗地机和割草机等品类景气度较高，伴随滚筒扫 地机放量、海外市场发力及内部提效，公司持续改善经营质量，盈利能力 有 ...