晨光股份（603899）：2025 年三季报点评：Q3经营积极改善，科力普收入同比+17%

证券研究报告 | 2025年11月03日 晨光股份（603899.SH） 优于大市 2025 年三季报点评： Q3 经营积极改善，科力普收入同比+17% Q3 收入个位数增长，业绩拐点显现。公司发布 2025 年三季报，2025Q1-Q3 实现收入 173.3 亿元/+1.2%，归母净利润 9.5 亿元/-7.2%，扣非归母净利润 8.0 亿元/-13.6%；其中 2025Q3 实现收入 65.2 亿元/+7.5%，归母净利润 3.9 亿元/+0.6%，扣非归母净利润 3.4 亿元/-5.7%。Q3 公司收入增速实现转正， 各业务呈现积极改善趋势；盈利稳健，归母利润在连续 5 个季度下滑后首次 实现同比微增，业绩拐点初步显现。 传统主业降幅持续收窄，线上增速略有放缓。2025Q1-Q3 公司传统主业收入 同比-5.8%，其中书写工具/ 学生文具/办公文具收入同比分别为 -1.5%/-6.5%/-6.8%；2025Q3 传统主业收入降幅收窄至-3.6%，其中书写工具 /学生文具/办公文具收入同比分别为-3.3%/-3.9%/-2.8%，在大学汛拉动与 产品结构优化下公司传统业务呈企稳回升态势。2025Q1-Q3 ...