珀莱雅（603605）：费用前置致业绩承压，洗护类目增长迅速

费用前置致业绩承压，洗护类目增长迅速 珀莱雅(603605) 证券研究报告 化妆品/ 公司点评/ 2025.11.03 投资评级:买入(维持) | 基本数据 | 2025-11-03 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 72.95 | | 流通股本(亿股) | 3.96 | | 每股净资产(元) | 14.19 | | 总股本(亿股) | 3.96 | 最近 12 月市场表现 -22% -14% -5% 3% 12% 20% 珀莱雅 沪深300 分析师 耿荣晨 SAC 证书编号：S0160525070002 gengrc@ctsec.com 联系人 陈思 chensi01@ctsec.com 相关报告 1. 《入股花知晓加速资源整合，拟赴港上 市多元发展》 2025-10-21 2. 《主品牌表现稳健，OR 与原色波塔快速 增长》 2025-08-28 3. 《Q3 淡季保持稳健增长，美妆国货龙头 韧性彰显》 2024-10-26 核心观点 ❖ 风险提示：行业竞争加剧；产品拓展不及预期风险；消费意愿下行风险。 请阅读最后一页的重要声明！ ❖ 事件：公司发布 2025 年三季报。公司 3Q20 ...