山西焦煤生产情况调研报告

调研报告——焦煤/焦炭 山西焦煤生产情况调研报告 | 走势评级: | | --- | [Table_Rank] 走势评级： 焦煤/焦炭：震荡 报告日期： 2025 年 11 月 04 日 [Table_Summary] ★煤矿开工维持低位 调研了解，当下煤矿生产重心已由以量换价转为以安全定量生产， 下半年整体开工率较上半年明显回落，当前煤矿开工率处于全年 中等偏低水平，且低于国庆节前水平。虽政策端无量化减产目标， 但部分煤矿现在主动降低负荷，尤其上半年产量较高企业下降明 显。至春节前，煤矿在基本完成年度生产任务后，将以安全生产 为主，适度控制生产节奏，预计煤矿开工将延续低位运行。 同时了解到，由于蒙古国内政治局势变化蒙煤阶段性通关降低； 且蒙 5 占比下降，由前期的 40%左右将至 20%左右，因此主焦煤 结构性偏紧，部分之前采购蒙煤的下游转至山西市场采购，使得 山西高低硫主焦煤价格结构性上涨。 目前煤矿整体开工率处于全年中等偏低水平，且低于国庆节前水 平，国庆后下游补库叠加供应下降使得煤矿库存下降明显，但同 时下游库存有所升高，若后期铁水产量出现回落，下游进一步补 库的动能或将减弱。综上，焦煤目前基本面偏紧 ...