国电电力（600795）：装机规模持续扩张，三季度盈利能力同比显著改善

公司报告 | 季报点评 国电电力（600795） 证券研究报告 Q3 火电新增装机 2.7GW，新能源装机稳步扩张 2025 年三季度公司火电控股装机容量增加 266 万千瓦，新能源控股装机容 量增加 42.58 万千瓦。截至 2025 年 9 月 30 日，公司合并报表口径控股装 机容量 12324.14 万千瓦，其中火电 7929.3 万千瓦，水电 1495.06 万千瓦， 风电 1042.85 万千瓦，光伏 1856.93 万千瓦。2025 年全年公司计划火电投 产 764 万千瓦，水电投产 136.50 万千瓦，新能源投产 641.59 万千瓦。 Q3 上网电量同比+8%，火电电量表现优异 2025 年三季度，公司合并报表口径完成发电量 1432.15 亿千瓦时，同比增 长 7.57%；上网电量 1363.33 亿千瓦时，同比增长 7.58%，其中火电增长 6.93%，水电下降 2.38%，风电下降 2.23%，光伏增长 105.86%。三季度平 均上网电价 376.36 元/千千瓦时，同比下降 8.31%。综合来看，三季度公司 实现营收 475.51 亿元，同比下降 1.01%。 盈利能力显著提升， ...