水井坊（600779）：2025 年三季报点评：延续承压，期待改善

股票研究 /[Table_Date] 2025.11.01 2025-11-04 延续承压，期待改善 水井坊(600779) ——水井坊 2025 年三季报点评 本报告导读： 需求疲弱、库存去化，经营延续承压，期待改善。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 4,953 | 5,217 | 3,683 | 3,488 | 3,645 | | (+/-)% | 6.0% | 5.3% | -29.4% | -5.3% | 4.5% | | 净利润（归母） | 1,269 | 1,341 | 501 | 650 | 861 | | (+/-)% | 4.4% | 5.7% | -62.6% | 29.7% | 32.4% | | 每股净收益（元） | 2.60 | 2.75 | 1.03 | 1.33 | 1.77 | | 净资产收益率(%) | 28.9% | 25.8% | 9.1% | 11.0% | ...