瑞芯微（603893）：AIOT长期增长动能强劲

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 瑞芯微(603893) AIOT 长期增长动能强劲 l 事件 公司发布 2025 年三季报，前三季度实现收入 31.41 亿元，同比 增长 45.46%；实现归母净利润 7.80 亿元，同比增长 121.65%。 l 投资要点 存储涨价短期扰动业绩，AIOT 长期增长动能强劲。受益于 AI 技 术不断迭代和应用场景持续扩展，AIoT 行业正处在创新发展周期，公 司营收规模进一步扩大，前三季度实现收入 31.41 亿元，同比增长 45.46%；实现归母净利润 7.80 亿元，同比增长 121.65%。单季度来 看，Q3 实现收入 10.96 亿元，同比增长 20.26%，环比减少 5.63%，主 要系 DDR4 存储芯片从供应短缺到价格暴涨，促使部分客户中高端 AI0T 产品向 DDR5 转型，方案调整时间影响短期需求；实现归母净利 润 2.48 亿元，同比增长 47.06%，环比减少 22.77%。 重点研发 RK3688，开启新一轮成长周期。RK3588 兼顾多场景需 求、通用性强，带领各 AIoT 算力平台在汽车电子、机器视觉、工业 应用及各类机器人市场 ...