拓荆科技（688072）：2025年三季报点评：先进制程设备放量驱动业绩高增，积极把握国产替代机遇

证 券 研 究 报 告 拓荆科技（688072）2025 年三季报点评 强推（维持） 先进制程设备放量驱动业绩高增，积极把握 国产替代机遇 事项： ❖ 公司发布 2025 年三季报： 2025 年三季度公司实现营收 22.66 亿元 （ YoY+124.15% ， QoQ+81.94% ）， 实 现 归 母 净 利 润 4.62 亿 元 （ YoY+225.07%,QoQ+91.60% ）， 实 现 扣 非 归 母 净 利 润 4.20 亿 元 （YoY+822.50%，QoQ+92.27%）。 评论： ❖ 风险提示：中美贸易摩擦加剧；上游零部件供应短缺；下游扩产不及预期 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 4,103 | 6,531 | 8,280 | 10,050 | | 同比增速(%) | 51.7% | 59.2% | 26.8% | 21.4% | | 归母净利润(百万) | 688 | 1,035 | 1,631 ...