高通（QCOM）：FY2025 业绩点评：FY2025 业绩超预期，高端手机 SoC 需求提升，汽车、IoT 业务收入维持高速增长

2025 年 11 月 6 日 公司研究 FY2025 业绩超预期，高端手机 SoC 需求提升，汽车、IoT 业务收入维持高速增长 ——高通（QCOM.O）FY2025 业绩点评 要点 公司 FY2025 业绩、FY26Q1 指引超预期。美国东部时间 11 月 5 日，高通发布 FY2025（截至 2025 年 9 月 28 日）业绩，盘后股价上涨 3.98%。1）FY2025 业绩超预期：FY2025 公司实现 Non-GAAP 营业收入 441.41 亿美元（彭博一 致预期 436.90 亿美元），同比+13%。分业务看，QCT 业务收入 383.67 亿美 元，同比+16%；QTL 业务收入 55.82 亿美元，同比持平。受《大美丽法案》 影响，预期递延所得税资产无法实现，公司于 FY25Q4 将 57 亿美元计入所得 税费用，FY2025 全年 GAAP 净利润为 55.41 亿美元（VS Non-GAAP 净利润 132.98 亿美元）。FY2025 Non-GAAP EPS 12.03 美元（彭博一致预期 11.92 美元）。2）FY26Q1 指引超预期：公司指引 FY26Q1 实现 Non-GA ...