绿城服务（02869）：2026年度投资峰会速递：向着2025年指引目标坚实迈进

证券研究报告 绿城服务 (2869 HK) 2026 年度投资峰会速递— 向着 2025 年指引目标坚实迈进 2025 年 11 月 07 日│中国香港 物业管理 11 月 6 日绿城服务出席了我们组织的 2026 年度投资峰会，会上公司重申维 持年初提出的业绩指引不变，现金优先考虑分红和回购，已于 10 月开启新 一轮回购。此外，公司分享了盈利能力提升和应收账款管控的若干手段。我 们继续看好公司通过提质增效持续兑现α属性，进一步发挥在服务品质、品 牌溢价、生活服务布局等方面的竞争优势，维持"买入"评级。 投资者关注的要点： 1、关于业绩指引，公司重申维持年初指引，即 25 年物业服务营收同比双 位数增长，整体毛利率同比+0.5pct、销售管理费用率同比-0.5pct，核心经 营利润同比+15%，经营性现金流净额覆盖归母净利润 1 倍以上，市拓单年 合同金额 40 亿元。此外，未来 3-5 年重视效益改善优于营收增长，争取核 心经营利润保持双位数增长。 2、关于现金使用计划，公司强调优先考虑分红和回购，25 年派息率不低于 历史平均水平（50%），10 月以来已经开启新一轮回购。公司基本不会考 虑同质化物业收 ...