继峰股份（603997）：单三季度净利润环比增长97%，海外加速贡献业绩

证券研究报告 | 2025年11月07日 继峰股份（603997.SH） 优于大市 单三季度净利润环比增长 97%，海外加速贡献业绩 25Q3 净利润同比扭亏，环比增长 97%。继峰股份 25Q3 实现收入 56.08 亿元， 同比下降 4.94%，环比提升 2.23%；归母净利润 0.97 亿元，同比扭亏（去年 同期剥离 TMD 减值并裁员-5.85 亿元），环比增长 97%。利润端改善核心或 来自公司降本增效措施的持续落实及座椅业务规模效应兑现，其中格拉默单 三季度归母净利润 5600 万元。 25Q3 净利率环比提升 0.84pct，盈利能力持续提升。公司 2025Q3 销售毛利 率为 16.48%，同比提升 2.4pct，环比提升 2.09pct；归母净利率为 1.73%， 同比扭亏，环比提升 0.84pct。盈利能力的提升主要受益于格拉默整合带来 的降本增效。费用端，公司 2025Q3 的销售、管理、研发、财务费用率分别 为 1.34%/6.67%/3.73%/1.69%，同比+0.12/-5.64/+1.24/-1.42pct。 乘用车座椅持续量产，产能陆续布局，全球化客户获得突破。乘用车座椅是 ...